八大券商主题策略:寻找医药变革中的长牛品种 持续推荐“六个方向”

摘要 【八大券商主题策略:寻找医药变革中的长牛品种 持续推荐“六个方向”】中泰证券称,医药行业政策变革持续、疫情常态化时代下,创新诊疗手段谈判、常规用药和耗材带量采购、医保控费等政策将持续深化,行业结构性调整长期存在,产品、技术、服务、渠道等多维度创新才能带来持续机会。我们从创新升级角度,寻找变革中的长牛品种,持续推荐“六个方向”。

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  平安证券:密切关注一季度业绩 推荐关注确定性强的标的

  密切关注一季度业绩,推荐关注确定性强的标的。2021年一季度,医药行业核心标的业绩表现仍较为突出。考虑2020年由于疫情带来的行业低基数,2021Q1业绩增速有望大幅提高。其中,政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头仍然是我们的关注重点。2020年疫情爆发,助推器械、诊断和疫苗。器械领域,建议关注生命监护、生命支持及生物安全类器械,如迈瑞医疗鱼跃医疗海尔生物。诊断领域,建议关注新冠相关的核酸诊断及免疫诊断试剂企业,如达安基因硕世生物安图生物。疫苗领域,建议关注国内二类疫苗龙头企业,如智飞生物康泰生物华兰生物等。2021年一季度,我国疫情得到有效控制,医药行业快速恢复,考虑去年一季度的低基数,今年药品、医疗服务等板块有望实现高增速。药品领域,建议关注新药研发、CRO、CDMO以及核医学,如凯莱英药石科技微芯生物东诚药业科伦药业九典制药。消费升级领域,建议关注口腔、眼科、医美、辅助生殖领域,如正海生物通策医疗等。【点击查看研报原文】

  中泰证券:寻找变革中的长牛品种 持续推荐“六个方向”

  长期来看,医药板块的分化,头部集中,创新驱动发展的趋势不会变化,龙头企业强者恒强,因而我们持续强调精选赛道,优选龙头。医药行业政策变革持续、疫情常态化时代下,创新诊疗手段谈判、常规用药和耗材带量采购、医保控费等政策将持续深化,行业结构性调整长期存在,产品、技术、服务、渠道等多维度创新才能带来持续机会。我们从创新升级角度,寻找变革中的长牛品种,持续推荐“六个方向”。

  1)创新药及其产业链:创新引领未来,未来3-5 年将是国内创新药密集上市阶段,看好具备全球创新力的头部药企恒瑞医药中国生物制药复星医药信达生物贝达药业君实生物等;伴随创新蓬勃发展的创新药产业链龙头企业药明康德药明生物康龙化成泰格医药凯莱英等。

  2)医疗服务:刚性需求下高景气持续,服务创新持续拉动需求升级,看好竞争壁垒较高、成长路径清晰的医疗服务龙头公司爱尔眼科通策医疗等。

  3)创新疫苗:国产创新品种持续获批放量,推动消费升级,看好智飞生物康泰生物等。

  4)特色原料药:看好政策变革下,全球产能转移+产业创新升级带来的长期发展,看好普洛药业司太立天宇股份等。

  5)创新器械:看好创新驱动下的进口替代,如迈瑞医疗安图生物南微医学等。

  6)连锁药店:分化整合+处方外流,院外零售渠道价值重估,行业长周期景气值得期待,看好大参林益丰药房等。【点击查看研报原文】

  兴业证券:创新器械、创新疫苗等都将是核心赛道

  从长期来看,产业升级趋势不变,创新是我国药品市场未来发展的核心路径。并且,这不仅适用于药品市场,创新器械、创新疫苗等都将是我国医药行业未来的核心赛道。核心资产+细分赛道龙头还是医药行业投资的首选配置品种。

  4月中下旬,医药将进入一季报业绩密集披露期,我们预计医药板块在较高业绩增速预期情况下,依然会存在业绩超预期的公司,例如 CXO、医疗服务、生物制品板块等。

  聚焦于近期的投资策略,一方面核心资产及细分赛道龙头仍是我们持续推荐的方向,考虑到近期市场偏好,建议投资者精选核心资产中政策风险小、业绩加速、估值未超过历史常规边际上沿的品种。另一方面,可以适当拓宽视野,关注较快增长、估值相对较低的二线品种以及部分过去两年不被市场关注的细分领域小龙头(有边际变化的尤佳),这些公司的特征是中短期业绩好,中长期逻辑存在一定分歧但是短期看不到。【点击查看研报原文】

  山西证券:建议持续关注核心资产长期投资价值

  建议持续关注核心资产长期投资价值:(1)第四批集采开标不到两月,第五批目录已流出,即将开启报量,规模进一步扩大,品种和品规数量均为历史之最。带量采购常态化持续加速行业分化,倒逼企业向创新转型,医保“腾笼换鸟”加速创新药放量,政策大力推动创新研发,我国医药创新迎来黄金发展期,建议关注研发实力雄厚,管线丰富,梯度合理,产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质 CXO 企业,恒瑞医药药明康德等;(2)随着国内经济水平的不断提高,医药产业迎来消费升级需求,具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续,建议关注相关优质龙头企业智飞生物康泰生物长春高新安科生物等。另一季报持续密集发布,建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质上市公司。【点击查看研报原文】

  渤海证券:中长期配置逻辑不变 创新药械、消费驱动是主线

  业绩报告密集披露,建议关注去年一季度受疫情影响业绩表现不佳的细分领域,如CXO、医疗服务、处方药、非疫情相关的医疗器械等板块,中长期配置逻辑不变,创新药械、消费驱动是主线:1)创新领域,建议关注具备研发实力、营销网络发达、产品管线配置良好的创新药器,如恒瑞医药复星医药;创新外延产业链CXO领域,如药石科技;海内外双报的实力创械龙头迈瑞医疗以及化学发光小龙头安图生物;2)消费领域,建议关注生长激素龙头长春高新、眼科耗材多样化升级的爱博医疗,此外建议关注一心堂、智飞生物。【点击查看研报原文】

  中航证券:围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费布局

  短期来看,财报预期有望持续改善市场情绪,估值偏低的二线蓝筹值得关注。另一方面,随着一季报信息陆续披露,关注业绩超预期个股。长期来看,建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局,挖掘估值相对较低的二线蓝筹,建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德爱尔眼科乐普医疗科伦药业欧普康视等标的。【点击查看研报原文】

  首创证券:聚焦政策免疫、大创新和器械赛道

  我们强调在集采常态化下,更加聚焦政策免疫、大创新和器械(非高值耗材)赛道。政策免疫优先推荐血制、疫苗等生物制品细分行业,行业共同特点是进入门槛极高,玩家较少,竞争环境友好;大创新建议战略性看好医药创新产业链,一是服务创新研发/生产的CXO行业,二是创新研发的实践者——创新药企;自主器械政策释放配置需求,聚焦平台性龙头和细分优势公司政策免疫赛道仍是优选。【点击查看研报原文】

  长城国瑞证券:未来保质控费依然是医药政策的主旋律

  随着2020年医保谈判目录正式实行,国家药品集采持续推进,未来保质控费依然是医药政策的主旋律。我们建议持续加大行业的配置比重,关注三个方面的投资机会,一是新冠疫苗相关标的,随着新冠疫苗在各国陆续获批上市,疫苗接种率持续提升、业绩开始兑现,因其巨大的市场价值,可为相关企业带来可观的业绩增量;二是零售药店相关标的,长处方新规发布,零售药店医保管理办法出台,加强监管力度,将有效促进行业的规范化、效率化经营,在淘汰落后供给的同时,行业集中度将加速提升,利好头部龙头药店连锁企业;该办法还提及推进门慢、门特药房开放,电子处方外流,具有医保资质的线下药店将会持续受益;三是关注CRO行业投资标的,已批露年报的重点CRO公司订单保持高增长,今年业绩增长较为确定,行业保持高景气度。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF150)

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